近期上海和成都两个城市启动地铁车辆招标，国内有竞争力的企业纷纷参与投标，今年地方地铁车辆招标进入密集期。中国证券报记者了解到，近期中国铁路总公司已经向中国南车和中国北车表达了车辆购买意愿。中国北车有望获得40列高寒动车的订单以及100台机车车辆的订单。
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中国南车也已经开始新订单的准备工作。
事实上，各地地铁车辆招标的启动、以及动车启动招标在即，轨道交通装备行业有望从订单匮乏的状态中走出。伴随着铁路投融资体制改革以及铁路管理体制改革的推进，轨道装备制造行业有望受益，迎来行业的“春天”。中国北车、中国南车、时代新材、晋亿实业等企业有望从中受益。
城市轨道市场潜力巨大
昨日，国家发改委网站公布了对昆明城市轨道交通近期规划的批复。根据批复，昆明市规划远景为城市轨道交通线网由14条线路组成，总长约561.8公里，其中中心城区线路长372.2公里、线网密度0.56公里/平方公里。
其中，昆明市近期建设项目总投资为634.91亿元，昆明市财政资金解决资本金253.96亿元，占总投资40%。资本金以外的资金利用银行贷款等融资方式解决。
今年以来，贵阳、重庆等城市相继有城市轨道项目的可研性报告获得国家发改委的批复。公开资料显示，我国城市轨道交通投资已达1.23万亿元，去年完成1896亿元，建成337公里地铁。今年投资2200亿元，将建成290公里。全国已批准修建城市轨道交通的35个城市，线路里程合计5720公里。
据行业内估算，到“十二五”末，全国城轨运营总里程将达到3000公里，到2020年，运营总里程将达到6000-7000公里。
城市轨道交通的发展直接带动了轨道交通装备制造行业的发展。据了解，中国北车今年相继拿下深圳、成都和上海城轨车辆订单。同时中国北车已经与珠海、泉州、六盘水、合肥等城市签订了现代有轨电车建设意向或战略合作协议。
不仅仅是城轨市场的潜力，随着铁路投融资体制改革的深入，支线铁路和城际铁路的经营权和所有权将逐渐下放到地方政府，有望带动支线铁路和城际铁路的发展。而铁路装备制造将成为最大的受益者。
根据目前已经公布的城际轨道规划，仅珠三角城际轨道交通网的总投资规模就高达3700亿元，其中2012年-2020年期间计划完成1180亿元。而江苏省计划在“十二五”完成860亿元投资后，“十三五”期间再投资2100亿元修建城际轨道。
城轨车辆市场的将成为中国北车和中国南车业务新的增长点。据了解，为了抢占城际轨道车辆市场，中国南车和中国北车分别研制了针对城际铁路使用的价格更为低廉、适宜短距离运输的CRH6型车和CRH3A型车，中国北车CRH3A型车即将下线。
动车交付减少拖累业绩
今年中国北车和中国南车在城轨市场的收获并不能弥补因为动车交付减少所带来的业绩下滑。从2010年以来，动车招标一直被搁置，中国北车和中国南车的在手动车订单逐渐在2011年和2012年逐渐交付完成。
由于动车组的销售收入规模较大，毛利率也相对高于客车和货车，所以动车组交付量的减少，对中国南车和中国北车业绩影响较大。
目前中国南车和中国北车在手动车订单数量都比较少，特别是今年上半年，由于动车交付量的大幅下滑，中国南车和中国北车均出现了业绩下滑。一季度报告显示，中国北车一季度实现销售收入181.5亿元，同比下降1.35%。中国南车更是在一季度出现了净利润的下滑。
瑞银证券发布的研究报告指出，中国南车一季度净利润同比下降，主要由于动车组在手订单不足以及新订单招标一再延迟。虽然一季度营业收入同比增长3%达到197亿元，但增长主要由毛利率较低的物流相关业务带动，估计动车组收入30亿元左右，同比下降约50%，机车收入同比大约持平。
短期内动车组在手订单缺乏依然令人担忧。根据瑞银证券的研究报告，截至2012年底中国南车有780亿元的在手订单，其中220亿元来自于青岛四方庞巴迪。
来自中信建投证券的研究报告显示，截至2012年底，中国北车的在手订单为650亿元，预计今年一季度末，中国北车的在手订单将减至600亿元。
动车招标有望重启
中国北车和中国南车业绩低迷的局面有望得到扭转，2013年动车、机车等车辆招标重启在即。
中国证券报记者了解到，近期中国铁路总公司已经向中国南车和中国北车表达了车辆购买意愿。中国北车有望获得40列高寒动车的订单以及100台机车车辆的订单。中国南车也已经开始新订单的准备工作。
目前，中国铁路总公司已经完成动车招标的相关流程。动车招标一触即发。而此前行业内曾传，中国铁路总公司将于5月份正式启动招标，但是随后市场预期，招标可能将于6月份进行。
与动车招标一起启动的可能还包括机车、货车和客车的招标。中国证券报记者此前从行业人士处了解到，2013年铁道部拟计划安排车辆购置投资1170亿元。其中2013年计划交付动车组290列，交付机车1000台，交付货车4万辆，交付普通客车2270辆。
按照这一计划，2013年车辆购置计划投资或将较2012年有所增加。据了解，2012年铁路车辆实际投资完成1082亿元。如果2013年实际完成1170亿元，将较2012年实际投资增长8%。2012年，随着国家加大对铁路行业的支持力度，全路共完成固定资产投资6309.8亿元。
如果招标能够如期进行，将缓解中国南车和中国北车在手订单“枯竭”的现状，并利好下半年企业的业绩。
铁路总公司框架初定
《中国铁路总公司2013年度第一期中期票据》的发行公告透露出铁路总公司的框架结构。这也是铁道部体制改革后，中国铁路总公司首次进行债务融资。
根据发行公告，中国铁路总公司机关内设机构共设20个机构，包括办公厅、发展战略与法律事务部、计划统计部、财务部、科技管理部、劳动和卫生部、国际合作部、资本运营和开发部、物资管理部、运输局、建设管理部、安全监督局、审计和考核局等。
高管人员安排为：盛光祖任中国铁路总公司总经理；彭开宙任中国铁路总公司副总经理；胡亚东任中国铁路总公司副总经理；卢春房任中国铁路总公司副总经理；王志国任中国铁路总公司副总经理。
3月14日，十二届全国人大一次会议通过《国务院机构改革和职能转变方案》，决定实行铁路政企分开，组建中国铁路总公司。截至2012年末，国家铁路从业人员为214.47万人，其中，运输业从业人员为161.14万人。
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晋亿实业 高铁扣件领域实力雄厚
公司是国内规模最大的紧固件生产和出口企业之一，产品类型包括国标(GB)、美标(ANSI)、德标(DIN)、意标(UNI)、日标(JIS)、国际标准(ISO)等各类高品质螺栓、螺母、螺钉、精线、非标准特殊紧固件以及高速铁路用各种扣件系统，并广泛应用于高铁、重载货运、城市轨道交通线路。公司在高铁扣件领域实力雄厚，生产的高铁扣件在原铁道部招标份额中约占到四分之一，并以其全面的制造能力和充足的产能为其他供应商提供配套。
一季报显示，公司1-3月累计亏损2274万元，同比减亏近一半。公司一季度营业总收入为4.94亿元，同比略增0.28%。从历史数据看，公司收入确认旺季一般自二季度开始。最新公告显示，公司于昨日接到中信国际招标有限公司《中标通知书》，在(成渝线)利用亚行贷款铁路节能和安全投资计划第3批次扣件招标项目中，被确定为中标人，中标金额2.1亿元，占2012年全年收入的8%。
辉煌科技 铁路信号领域优势突出
公司多年来专注于铁路智能化领域，参与了铁路信号微机监测系统、无线调车机车信号和监控系统、分散自律调度集中系统等多个产品的技术标准制定，在铁路信号领域优势突出。
近两年来，地铁审批和建设进度不断加快，城市通信信号系统及其他机电设备市场空间巨大。公司积极拓展城轨市场，并成功进入郑州轨道交通市场。
公告显示，今年4月17日公司与方正国际软件(北京)有限公司、上海华铭智能终端设备股份有限公司签订了《郑州市轨道交通1号线一期工程自动售检票(AFC)系统项目》合同。合同金额5500万元，约占公司2012年度经审计营业收入的18.71%。
另据券商研报，到2020年，郑州规划建设9条轨道交通线路，合计新增营运里程301公里和203个车站，对应通信信号系统和其他机电设备投资额将达到216亿元。后续公司亦有望利用技术积累及与庞巴迪技术合作进军信号系统总包市场。
时代新材 下游多元助力公司稳健成长
公司主要从事高分子减振降噪产品、高分子复合改性材料和特种涂料及新型绝缘材料三大系列产品的研制开发、生产、销售和服务。产品的下游应用领域主要包括轨道交通、风电市场、汽车市场、家电以及电子电气等。而轨道交通是公司目前的主要下游市场，占其总营业收入的50%左右，营业利润的70%以上。
目前，公司已通过军工三级保密资质和GJB体系认证、武器装备科研生产许可证现场审查，标志着公司已获得进入军品市场的全部资质，未来产品将涵盖海陆空领域，市场空间广阔。同时，公司积极拓展下游应用，通过与吉利、长安、菲亚特等知名企业合作，顺利切入汽车零部件市场。
2013年一季度公司实现营业收入10.2亿元，同比增1.59%；营业利润5956万元，同比下滑10.96%；归属于母公司净利润为5125元，同比下滑15.19%，EPS为0.10元。(中证证券研究中心) |
