本期投资提示:

　　市场展望及投资建议:1)强周期板块:航空业绩靓丽彰显行业景气度旺盛;航运油运供需改善,集运、散杂仍艰难。2)基础设施运营板块:稳定增长、股息率较高。预计铁路、港口、机场行业保持5%-20%间的增长,建议关注类债券性质的高息率标的,如大秦铁路（601006）、上港集团（600018）、上海机场（600009）等。3)我们建议重点关注一个行业(航空)、一个主题(迪士尼)以及三个金股(象屿股份（600057）、渤海轮渡（603167）、山东高速（600350）);建议关注具有低估值并且寻求转型的高速公路行业、具有整合预期的航运行业以及稳健增长、有互联网产业催化的机场行业;同时,国企改革将贯穿上述板块及精选金股。

　　重点关注景气度上行周期的航空行业:1)上半年呈现供需改善格局,1-6月南航、国航、东航及春秋整体供需差(需求增速-供给增速)分别为2.3、-0.9、0.6及1.4个百分点,南航、东航、春秋客座率同比上升。2)国际航线维持高增速,成为最大亮点。上半年南航、国航、东航、春秋国际航线RPK增速分别为34.8%、13.2%、22.8%及189.6%;其中南航5月及6月连续两个月国际航线增速超过40%,凸显其国际化战略转型进入收获期!3)7-10月是传统航空旺季,今年有望叠加机票提价因素,享受客座率与票价双升。建议优选南航“一带一路”及东航“迪士尼”,强调“买入”评级。4)持续看好低成本航空的发展空间,推荐“买入”公司效率高,美股映射强的行业龙头春秋航空（601021）。

　　主题投资:关注迪士尼与国企改革双轮驱动的公交行业。1)业绩确定性贡献:假设开园初期1000万人次游客,带来本地公交行业6%的业绩增速;2)股价强催化:7月15上海迪士尼网络盛典发布,揭开神秘面纱,借鉴香港迪士尼,交运公司股价在后续阶段至少增长100%,香港地铁涨幅400%;3)改革激发活力:激励释放经营活力,资产置换亦存在可能。4)推荐锦江投资（600650）、强生控股（600662）、大众交通（600611）、申通地铁（600834）。

　　精选三金股:业绩支撑,改革催化。

　　象屿股份:农产业绩形成安全垫,未来农业产业链整合者。

　　1)东北最大临储仓库运营者,资源禀赋具有稀缺性。借助优质粮源控制权,未来有潜力拓展整个粮食供应链体系。2)定增、员工持股筑底,中报业绩超50%。3)预计公司2015/2016/2017年分别为0.43/0.53/0.66元,第一目标价对应16年45倍PE为24元,市值200+亿元。4)外延奠定稳定增长,建议买入!渤海轮渡:A股唯一邮轮标的,享受行业高增长。

　　1)“中华泰山”经营面好转,预计15年为公司创收1.2亿,利润1760万。2)15年受油价减负影响,利润增长或在40%左右。3)预计公司2015/2016/2017年分别为0.59/0.70/0.80元,第一目标价对应16年36倍PE为25元,市值120+亿元。4)客滚经营稳定,邮轮带来增量,建议买入!山东高速:路产经营稳定,看好未来转型发展。

　　1)坐拥优质路段,路产经营业绩稳定。2)未来看点在信联卡(ETC支付体系)、满易网(车货匹配)等优质资产注入。3)预计公司2015/2016/2017年分别为0.58/0.64/0.71元,第一目标价对应16年23倍PE为15元,目标市值达700+亿元。4)关注主业相关的转型,建议买入