来源：网易 金融投资报(成都)

（原标题：“一带一路”再度升温基建核电铁路等蓝筹或卷土重来）

摄影 李里

摄影 李里

 

    “一带一路”是我国国际级顶层战略。在资本市场上，也是近年来得到资金较多青睐的一大热门题材。随着“一带一路”战略在多国、多地不断得以实施和落地，以高铁、核电、基建为代表的产业通过“走出去”得以进一步发展。分析认为，当前我国高铁核电等相关产业技术已居于世界领先水平，可以向国外提供服务。高铁出海、核电出海等也成为近几年以来我国管理层着力推动的事业。随着世界各国兴建高铁核电和基础设施建设新一轮热潮的启动，对于中国企业是难得的发展机遇。
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基建
海外订单创下新高 行业迎来发展良机
■本报记者 康曦
   不管是稳增长还是软着陆，基建投资都是拉动经济的重要手段。今年以来，PPP模式和一带一路为基建投资注入了新的活力，相关公司海外订单不断创下新高。今年一季度，中国对外承包工程新签合同额462.1亿美元，同比增长1.4%，其中在“一带一路”沿线新签合同额达到250.9亿美元，占55.4%，同比增长67.8%，长江证券指出，继续推进“一带一路”力度、加大“走出去”战略步伐，利好相关企业海外扩张。
投资总规模或高达6万亿美元
   在“一带一路”战略下，基建板块迎来了发展良机。基建是一个国家或区域经济发展的先导，包括交通、能源、信息在内的基建设施建设将是“一带一路”建设的第一个阶段。
   近段时间以来，基建相关公司纷纷发布签订海外订单的喜讯。9月20日，兰石重装签订柬埔寨500万吨/年炼油厂项目一期工程总承包合同，合同总价暂估为美元6.2亿元，约合人民币41.35亿元，占公司2015年度经审计主营业务收入的265.43%。
   10月14日，特变电工发布公告，近日公司与孟加拉国达卡配电有限公司（以下简称达卡配电公司）签署了《合同协议》，公司将承建达卡地区电网系统扩容和升级项目，合同金额为16.58亿美元，约合人民币111.04亿元，占公司2015年经审计的营业收入29.65%。
   之前据有关专家初步估算，“一带一路”沿线涉及60多个国家，基础设施建设正进入加速期，投资总规模或高达6万亿美元。
所有产业链均将受益
   随着“一带一路”战略逐渐落地，相关公司必将迎来发展机会。首创证券指出，国内总体投资放缓的背景下，政府鼓励企业走出去，掘金海外市场成为大趋势。“亚投行”的开业和“一带一路”起航为国际工程承包注入持续动力，形成长期利好。
   除国际工程承包外，基建板块上的所有产业链均将受益。对于建筑行业来说，走出去将成为产能输出的重要途径。国海证券表示，“一带一路”战略将对中国建筑行业形成长期而深远的影响，对外产能输出也是建筑行业供给侧改革的重要内容，叠加人民币贬值因素影响，国际工程承包企业迎来近年来最佳发展机遇。
   国海证券推荐中工国际，2015年归属净利润增幅增加21%，生效合同额近20亿美元，成立投资基金开拓境外PPP项目，受益于人民币贬值；神州长城，建筑民企中“走出去”的代表，连续在“一带一路”沿线市场承揽大型项目，设立医疗投资公司切入医疗大健康领域；东易日盛，专注于家装行业并积极推进家装O2O战略，推出“速美·超级家”互联网家装品牌，与天猫及百度钱包合作;广田股份，增资控股上海荣欣装潢设计，积极拓张家装业务，优化家装O2O落地途径，有望协同“图灵猫”打造全生态智能家居产品及入口。
潜力股精选
金螳螂（002081）联手优秀企业进军海外
   金螳螂及全资子公司金螳螂国际持有的澳门金螳螂部分股权转让给濠江裕基有限公司 (丙方)、御卓国际有限公司 (丁方)，转让后金螳螂国际持有45%股权，丙丁方分别持有35%、20%股权。濠江裕基和御卓国际均为BVI控股公司，在澳门及全球业务拥有丰富的资源；SIERRA为斯里兰卡杰出建筑工程企业，在印度、马尔代夫、卡塔尔、沙特阿拉伯和澳大利亚均设立了分支机构，业务遍布全球。安信证券指出，公司近年来积极拓展海外市场，以金螳螂国际为平台，在澳门、俄罗斯、中东(迪拜)、塞班、柬埔寨设立了子公司。已公告中标塞班加拉班娱乐度假村项目，中东总督酒店项目、阿比亚Ranches高尔夫酒店等项目，积累了丰富的海外项目经验，充分把握一带一路国家战略，有望形成新的业绩增长点。
中国交建（601800）海外业务迎来发展高潮
   中国交建公告1-6月新签海外订单892.64亿元，同比增长9.63%；海外收入同比增长23.55%，显著快于国内。随着一带一路纵深推进，公司海外业务将迎来高速发展，成为业绩增长强力引擎。公司在基建投资类项目上经验极为丰富，公告截止至今年6月30日，累计签订BOT/政府采购/城市综合开发合同2683/2371/1811亿元;完成投资1713/802/446亿元，已形成较大规模存量资产。同时公司组建中交资产运营中心，加强经营资产专业化管理，筹划实施资产证券化，增强PPP项目承接能力。安信证券指出，公司搭建综合金融平台，成立财务、租赁、基金、资管公司，引入招行、社保基金等成立中交招银轨交等多个产业基金，为PPP项目的承接奠定了坚实金融基础。
北方国际（000065）“一带一路”先行者
   北方国际核心业务是国际工程承包，营收占比99.29%，是国家“走出去”和“一带一路”战略的先行者和开拓者。公司开发新市场与深耕伊朗、老挝等传统市场并举，注重形成重点市场的行业多元化，除继续专注轨道交通和电力建设两大主业外，供水、房建、矿山石油建设也初成规模。今年上半年，成功实现了22.95亿元人民币的高乐巴哈-马什哈德电气化铁路项目、3.43亿美元的老挝500KVPakadingMahaxai输变电线路、1.22亿欧元的TWM-NOR-2合同补充协议及1号修改协议等重大项目签约。同时，公司全力推动项目生效，实现了1.988亿美元的老挝230&115kV输电线项目等多个项目生效。国信证券指出，公司是“一带一路”战略实施、伊朗制裁解除等利好的最大受益者之一，目前重大合同量饱满，将保持持续高速增长态势。
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高铁
“走出去”稳步推进 行业增长正兴
■本报记者 舒娅疆
   近年来，伴随着“一带一路”的提出和实施，以高铁为代表的交通基础设施项目不断释放出积极的信号，让“一带一路”从战略变成了现实。另一方面，以高铁为代表的轨道交通产业发展进一步得到促进，板块投资潜力亦获得关注。
“十三五”仍是铁路建设增长期
   而中国高铁“走出去”稳步推进。2014年12月19日，国务院总理李克强在曼谷与泰国总理巴育共同见证《中泰铁路合作谅解备忘录》的签署，中泰铁路合作启动。这不仅是中国高铁成套标准首次输出东南亚地区，更意味着泛亚铁路互联互通将取得突破。2015年4月22日，中国与印尼签订约60亿美元的高铁大单。
   统计显示，我国政府主导的“一带一路”涉及高铁建设规模达到2.63万公里，占全球高铁建设计划规模的28.3%，占中国有望参与海外高铁总里程的76%，项目主要集中在俄罗斯、泰国、柬埔寨及东南亚地区。
   从行业本身来看，根据《中长期铁路网规划》2016版，“十三五”期间，中国计划完善高速铁路网络，形成八纵八横主通道，并在此基础上规划建设高速铁路区域连接线，进一步完善路网、扩大覆盖。到2020年，我国将实现高速铁路运营里程3万公里；到2025年，高速铁路3.8万公里左右，这意味着我国高铁里程在未来十年将翻倍。“高铁经济”在《中长期铁路网规划》发布后更是得到力挺。据悉，“十三五”时期仍是铁路建设投资的增长期，今年铁路投资预计将超过8千亿元。
企业进入业绩兑现期
   投资机会方面，国元证券分析师周海鸥表示，随着高铁建设的兴起，高铁领域的企业已经进入业绩兑现期。看好高铁零部件和运维后市场的投资机会，推荐正在研发高铁刹车片的博深工具，以及正由铁路视频监控系统生产者向运维平台型公司转变的世纪瑞尔。
   安信证券分析师邹润芳指出，10月13日中铁总恢复启动铁路货车招标，此次招标货车1.56万辆，另外，今年高铁招标还未开展，依据往年经验，预计不久的将来动车组的招标也将很快恢复。“1-7月我国铁路建设完成投资3697亿元，同比增长9.6%，按照年初规划的8000亿目标任务，意味着下半年铁路投资将快速增长。重申看好轨交产业链及运营维护、核心零部件国产化景气持续向上，重点关注业绩弹性大的众合科技、康尼机电、鼎汉技术、永贵电器、春晖股份。重点关注新筑股份 (引进战投、转型有轨电车ppp模式)。”
潜力股精选
中国中车（601766）海外出口保持高速增长
   东兴证券分析师郑闵钢表示，中国中车是我国铁路装备行业的绝对龙头。自2014年南北车合并以来，公司在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等领域国内市场占有率均超过90%，具有无可撼动的统治地位。另一方面，铁路货车收入将触底回升——2016年上半年，铁路货车收入29亿元，根据北车之前公布数据，预计中国中车当前货车收入主要来自于维修收入，下降空间有限。考虑到铁路货运改革和海外出口带来的增量，预计铁路货车收入将触底回升。此外，公司的海外出口保持高速增长。2016年上半年，中车海外新签订单148.8亿人民币，同比增长126%。
新筑股份（002480）重点发力城轨产业
   西南证券分析师王颖婷指出，从城轨业务来看，新筑股份是国内除中车及中国通号外唯一的有轨电车整车厂商，是北车在四川地区的紧密合作伙伴。公司不但在地铁整车代工以及有轨电车示范项目上初具体量，也掌握了嵌入式道床、电气控制系统及超级电容技术，为项目总包奠定基础。另一方面，成都市近日发布2016年第一批PPP项目，其中城轨项目4个（1个地铁+3个有轨电车），有轨电车项目涉及总投资近80亿元。新筑股份作为本土企业，将在未来2年重点受益。同时，公司大股东拟减持引进战略投资者也有望在资金实力、工程施工及总包、市场开拓等方面增强公司实力，打开公司后续省内+省外拿单的想象空间。
鼎汉技术（300011）新产品积极研发
   鼎汉技术公司主营轨道交通业务。中航证券分析师李欣指出，一方面，公司持续推进动车车辆领域相关产品的研发和各类资质获取：动车组车载辅助电源开发工作处于上道实验推进阶段，准入资质认证工作进展顺利；地铁制动储能系统争取2016年内取得试用报告及应用业绩；中车有限高铁空调系统已经部分实现小规模销售。另一方面，公司导入产品订单不断实现突破：公司屏蔽门系统中标贵阳轨道交通1号线，金额达6292.14万元；签署《接触网悬挂状态检查监测装置4C物资采购合同》，车载安全检测产品实现千万级订单突破。公司新业务的推进将进一步完善从地面到车辆的战略布局。
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核电
海外项目不断落地 主题机会受关注
■本报记者 舒娅疆
   10月15日，巴基斯坦C3核电机组实现并网发电，恰希玛C3机组是继恰希玛C1、C2号机组后，我国出口巴基斯坦的第三座核电站，从2011年3月开建到2016年10月15日并网发电，历时5年7个月有余，建设周期在可比电站中处于领先水平。有业内人士认为，恰希玛核电站是中巴合作的典范，恰希玛核电站自1号机组开建以来，为我国核电产业和巴基斯坦核电产业创造了多项记录，可以算得上是我国核电出口的标杆项目，能够有力地为后续核电机组出口起到示范作用。
已成真正意义上的项目总承包
   另一方面，今年9月中旬从英国方面传来好消息，英国政府已正式批准欣克利角核电项目，将在有附加条件的情况下予以继续进行。作为重要参与方，中广核集团持有该项目33.5%的股权，主要以资金参与的形式配合法国电力集团共同参与核电站的建设。参与欣克利角项目更为重要的意义被认为是得到进入欧美发达国家市场核电项目建设的入场券。通过欣克利角核电站的项目的经验积累，中广核集团将参与并主导布拉德韦尔核电站项目，负责项目的设计与建设，持股比例上升至66.5%，从而实现我国核电海外出口真正意义上的项目总承包。
   受益“一带一路”政策推动，我国核电“走出去”的步伐明显加大。自2015年以来，我国先后与阿根廷、哈萨克斯坦、巴西、肯尼亚、罗马尼亚、沙特、印尼、英国等多个国家达成核电合作协议，其中阿根廷核电项目和英国核电项目已经取得实质性进展。浙商证券分析师郑丹丹认为，国外核电项目的示范效应强于国内项目，展望未来，随着我国核电项目不断在海外落地、开工、建设、取得阶段性进展，将能够极大地提升国际社会对我国核电产业的认可，进而带动我国核电产业加速走向海外。
看好国产化替代公司
   国联证券分析师马松则指出，除海外出口方面终于在经过一番波折后顺利落地，国内核电机组的建设也进展顺利。下半年看，核电产业催化剂不断，随着去年10月屏蔽主泵最终性能试验与试验后检查的圆满结束，AP技术目前在国内的推进非常顺利。示范工程的顺利推进将为下半年新机组招标以及新机组审核带来强有力的技术支持，预计我国将如期完成新核准至少6台机组、FCD约8台机组的年度目标。投资标的方面，建议关注江苏神通等个股的投资机会。
   天风证券分析师张淼认为，核电建设加速，行业有望维持高景气度。我国的节能减排压力以及国家能源结构与发达国家之间差异，将促进我国核电建设的快速发展，未来我国核电建设发展空间广阔。根据《能源发展“十二五”规划》，至2020年底，我国已建和在建核电装机容量将达到8800万千瓦。若以每台机组装机容量为100万千瓦推算，预计2020年前我国平均每年将有6-8台机组开工建设，行业维持高景气。从投资机会的角度，建议关注核电标的为台海核电、通裕重工。
   国金证券分析师姚遥建议关注核电站开工路条审批情况和板块主题性投资机会，考虑到核电业务弹性及国产化替代空间，推荐核废料处理设备制造商通裕重工、高弹性标的江苏神通及“华龙一号”独家控制棒驱动机构供应商浙富控股，关注台海核电、应流股份。
潜力股精选
台海核电（002366）未来发展符合国家逻辑
   川财证券分析师王传晓认为，中国核规划与中国工业发展密切相关。核电作为技术先进板块，核电可以快速发展国产供应链，最终变为世界市场的重要供应者。台海核电是以核电、特种产品为核心业务的高端制造业公司。公司以覆盖二代半和三代核电主管道为龙头，覆盖二代半和三代核电市场，同时，特种产品设备方面，依托核电主管道的技术力量与材料的研发积极参与国家的国防建设非核民品设备：定位高端与进口替代，布局《中国制造2025》强大的核规划是中国发展核电的根本驱动力，核电发展具备国家发展规划保障，公司未来发展符合国家逻辑。
江苏神通（002438）核电业务持续增长
   江苏神通是中国阀门行业的重点骨干企业，是国内冶金、核电、超 (超)临界火电、煤化工、液化天然气 (LNG)及石油炼化等领域专用特种阀门的生产基地之一。国海证券分析师谭倩认为，公司是核电蝶阀和球阀的龙头企业，市场占有率高达90%。随着核电项目重启，公司核电事业部在去年共收到4.14亿元订单，同比增长了52.2%，这批订单将在未来陆续进行交付，有望迎来交付的高峰期，持续带动公司核电业务增长。看好公司核电订单交付给公司带来的业绩高速增长，看好公司发展方式转变后的资本运作进展。
应流股份（603308）核电业务有望带动下半年业绩增长
   应流股份被认为是国内专用设备零部件生产领域内的领先企业，主攻核能和航空装备发展方向和核心产品，拥有以铸造为源头的专用设备零部件制造完整产业链，是国内能够生产超级奥氏体不锈钢、高温合金零部件产品并应用于清洁高效发电设备、石油天然气设备的极少数企业之一。广发证券分析师刘芷君表示，随着核电建设的不断推进，下半年公司核电业务有望作出更多贡献。目前公司在中子吸收材料、核动力装置金属保温层等均已通过鉴定并取得多个核电项目和重大工程项目订单。未来公司核电业务在除泵壳、阀体、材料外也将延伸更多品种。

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